ЦБ снизил ставку до 14% и отметил: рынок труда постепенно остывает

Дефицит кадров сокращается, рост зарплат замедляется

24 июля Банк России снизил ключевую ставку с 14,25% до 14% годовых. В комментарии к решению регулятор зафиксировал изменения на рынке труда: напряженность постепенно снижается, и, согласно данным опросов, обеспеченность предприятий работниками улучшилась.

Рост зарплат замедлился, но продолжает опережать рост производительности труда — это остается одним из рисков, который ЦБ учитывает при принятии решений по ставке.

Снижение ставки оказалось осторожным: всего 25 базисных пунктов. ЦБ заявил о необходимости более плавного снижения, чем предполагалось ранее — из-за временного сокращения производственных возможностей в отдельных отраслях и более стимулирующей бюджетной политики.

Прогноз по экономике при этом ухудшился. Рост ВВП в 2026 году понижен до 0,0–1,0%, а ожидания бизнеса по будущему спросу и выпуску за последний месяц существенно снизились — что может указывать на замедление потребительского роста во втором полугодии.

Почему это важно: для работников сигнал двойной. Хорошее: дефицит кадров постепенно снижается, но не исчезает — работодатели по-прежнему конкурируют за людей. Сложное: рост зарплат замедляется, и если раньше можно было легко торговаться о прибавке просто потому что «все повышают», теперь этот аргумент работает слабее. Снижение ставки — позитивный сигнал: кредиты и ипотека будут постепенно дешеветь, но быстрого разворота ждать не стоит.

Источник