Ключевая ставка останется высокой дольше, чем предполагали .
Банк России опубликовал резюме обсуждения ключевой ставки. Это документ, в котором регулятор пересказывает, как члены совета директоров спорили перед решением. 23 октября ставку сохранили на уровне 14%.
Для работников в этом документе важнее всего три вывода.
Первый: рынок труда продолжает остывать, но медленно. Безработица в августе составила 2,2% и с середины 2025 года почти не меняется. При этом предприятия лучше оценивают свою обеспеченность кадрами, а их планы по найму и повышению зарплат стали более сдержанными.
Второй: зарплаты растут все медленнее. Рост номинальных и реальных зарплат в июле продолжил замедляться. ЦБ отмечает, что зарплаты постепенно сближаются по темпам с производительностью труда, но разрыв между ними сохраняется.
Третий: ситуация неоднородная. В одних отраслях работников высвобождают, в других спрос на персонал остается высоким.
Почему ставку не снижают? Инфляция разогналась. По прогнозу ЦБ, по итогам 2026 года она составит 7,1–7,6%. Главная причина в удорожании топлива из-за временного выбытия части нефтеперерабатывающих мощностей. Добавилась и индексация тарифов на ЖКУ: по предварительной оценке Росстата, в среднем на 13,8%.
Инфляционные ожидания при этом остаются близкими к максимуму за два года, поэтому ЦБ повысил прогноз по ставке. В среднем за 2026 год она составит 14,6%, в 2027-м — 12,5–13,5%, в 2028-м — 9,0–10,0%. Вернуть инфляцию к 4% регулятор рассчитывает в 2027 году.
Почему это важно: пока инфляция выше 7%, зарплата, которая не растет, фактически означает снижение доходов. А рост зарплат по рынку замедляется, и аргумент «сейчас все повышают» работает слабее. Если планируете разговор о прибавке, подкрепляйте его конкретными результатами и данными по вашей профессии. Высокая ставка надолго также означает, что быстрого удешевления кредитов ждать не стоит. Планируйте крупные займы с учетом этого.